磁湖社区居民委员会是由磁湖南岸居民委员会、沿湖路居民委员会在2000年10月合并而成，属于石灰窑区陈家湾街道管辖；2001-2012年，属于西塞山区陈家湾街道管辖；2012年，西塞山区落实大部制改革，撤销陈家湾街道办事处，磁湖社区未与其他社区整合，保持之前范围不变；2012年，磁湖社区直接归湖北省黄石市西塞山区管辖。
2015年10月，设置澄月片区，磁湖社区居民委员会属于澄月片区；2019年1月，撤销片区，设置澄月街道办事处，该社区属于澄月街道至今。